CBRE: SJM recorta personal un 10% mientras el cierre de casinos satélite aprieta los márgenes
SJM Holdings ha reducido su plantilla un 10% en siete meses, ya que el cierre de los casinos satélite presiona los márgenes y complica los esfuerzos de desapalancamiento, según CBRE.Resumen
SJM Holdings ha recortado su plantilla un 10% durante siete meses y está buscando nuevas reducciones de costes, ya que el cierre de sus casinos satélite continúa presionando los márgenes y complicando los esfuerzos del operador de Macao por reducir su deuda, según CBRE Equity Research. SJM, que operaba nueve de los 11 casinos satélite de Macao antes de su cierre en 2025, es reconocida como la concesionaria más expuesta al fin del modelo de casinos satélite. En el semestre finalizado el 30 de junio, SJM reportó una pérdida neta de 295 millones de HKD (37,6 millones de USD) en el primer semestre de 2026, mientras que los ingresos brutos de juego del grupo cayeron un 18,5% interanual hasta 12.100 millones de HKD (1.540 millones de USD).
Daisy Ho, presidenta de SJM Holdings, describió el primer semestre de 2026 como la culminación de una importante transición estructural a medida que el grupo asumió la gestión directa de toda su cartera. El EBITDA del segundo trimestre de SJM creció un 13,9% interanual hasta 783 millones de HKD, pero CBRE señaló que el aumento reflejó una comparación más fácil en las tasas de retención del casino y no un mejor rendimiento subyacente. SJM capturó el 10% del mercado de ingresos brutos de juego de Macao en el segundo trimestre, un aumento de 2,5 puntos porcentuales interanual, partly debido a un giro favorable en las tasas de retención VIP. La cuota subió al 10,8% en junio, el nivel mensual más alto desde la finalización de los cierres de casinos satélite en octubre de 2025.
En su propiedad emblemática Grand Lisboa, el EBITDA ajustado creció un 2,9% hasta 434 millones de HKD, con un aumento del 7,5% en los ingresos brutos de juego. Sin embargo, el Grand Lisboa Palace en Cotai aún no ha logrado establecer una posición sólida en el mercado masivo, y el crecimiento de los ingresos del segundo trimestre fue impulsado en su totalidad por el volátil segmento VIP. Está en marcha una importante renovación del piso de juegos masivos, con finalización prevista para el primer semestre de 2027. CBRE mantuvo una calificación de "mantener" sobre las acciones de SJM, pero redujo su precio objetivo de 2,50 HKD a 1,50 HKD, señalando que la pérdida de ingresos de las antiguas operaciones de casinos satélite ha sido difícil de superar.
(Fuente：Macau Daily Times)