Truist Securities Señala Vientos en Contra a Largo Plazo para Operadores de Casinos de Macao Orientados al Segmento Masivo Base
Truist Securities advierte que los operadores de casinos de Macao orientados al segmento masivo base enfrentan vientos en contra a largo plazo, mientras que los operadores de segmento masivo premium como MGM China y Wynn Macau mantienen una ventaja estructural.Resumen
Los analistas de Truist Securities Barry Jonas y Jeremy Jacoby advierten que algunos operadores de casinos de Macao enfrentan vientos en contra estructurales a largo plazo porque sus propiedades fueron construidas para atender a un cliente de juego del segmento masivo base que no ha regresado en números significativos. Señalan que MGM China y Wynn Macau no están expuestos a estos riesgos debido a su posicionamiento establecido en el segmento masivo premium. Los analistas también destacan una visibilidad limitada a corto plazo en Macao, con cuatro meses consecutivos de caídas interanuales en los ingresos brutos del juego (GGR), en parte debido a los efectos persistentes de la Copa del Mundo y comparaciones difíciles. Por separado, los analistas de J.P. Morgan Daniel Politzer, Samuel Nielsen y Michael Hirsh informan que el sentimiento en Macao ha empeorado, con el GGR del tercer trimestre cayendo un 4% interanual y estancado en alrededor del 85% de los niveles previos a la COVID. Atribuyen esto al desvanecimiento de las esperanzas de una recuperación posterior a la Copa del Mundo y a las crecientes preocupaciones sobre la represión de China contra los fideicomisos y la riqueza offshore, así como al entorno macroeconómico más amplio. J.P. Morgan estima que el GGR del cuarto trimestre de 2026 caerá un 6% interanual, lo que llevaría a un crecimiento del GGR del año fiscal 2026 de solo un 1%, hasta MOP$249,1 mil millones (US$30,8 mil millones).
(Fuente：Sccg Management)