Truist Securities Aponta Ventos Contrários de Longo Prazo para Operadores de Cassinos de Macau Voltados ao Segmento Massa Base
A Truist Securities alerta que operadores de cassinos de Macau focados no segmento massa base enfrentam ventos contrários de longo prazo, enquanto operadores de massa premium como MGM China e Wynn Macau mantêm uma vantagem estrutural.Resumo
Os analistas da Truist Securities Barry Jonas e Jeremy Jacoby alertam que alguns operadores de cassinos de Macau enfrentam ventos contrários estruturais de longo prazo porque suas propriedades foram construídas para atender a um cliente de jogos do segmento massa base que não retornou em números significativos. Eles observam que MGM China e Wynn Macau não estão expostos a esses riscos devido ao seu posicionamento estabelecido no segmento massa premium. Os analistas também destacam visibilidade limitada de curto prazo em Macau, com quatro meses consecutivos de quedas homólogas na receita bruta de jogos (GGR), em parte devido aos efeitos persistentes da Copa do Mundo e comparações difíceis. Separadamente, os analistas do J.P. Morgan Daniel Politzer, Samuel Nielsen e Michael Hirsh relatam que o sentimento em Macau piorou, com o GGR do terceiro trimestre caindo 4% em termos homólogos e estagnado em cerca de 85% dos níveis pré-COVID. Eles atribuem isso ao desaparecimento das esperanças de recuperação pós-Copa do Mundo e às crescentes preocupações com a repressão da China a trusts e riqueza offshore, bem como ao ambiente macroeconômico mais amplo. O J.P. Morgan estima que o GGR do quarto trimestre de 2026 cairá 6% em termos homólogos, levando a um crescimento do GGR do ano fiscal de 2026 de apenas 1%, para MOP$249,1 bilhões (US$30,8 bilhões).
(Fonte：Sccg Management)